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港股近期成骄子

港股从2018年后就一向混的非常惨，终于在2021岁首再度显现它的魅力。

南向资金：

2021年以来，当地南向资金买入港股持续火爆势头，仅1月18日南向资金就实际净买入230亿港元，也创下了南向净买入的单日汗青新高。

截止1月18日收盘数据，2021岁首以来已经有1587亿南向资金净买入港股。1个月不到的时间，就已经相当于2020全年流入的23.6%。

自港股通开通以来，到1月25日，单日净流入金额跨越100亿港元共有23天，有16天都发生在本年，此刻年到如今一共也才17个生意日！所以说，南向资金本年在络续缔造汗青。

照这个速度下去，南下买港股的资金在本月底就会跨越客岁北上买A股的资金总量。

港股近三年很惨：

港股在前三年遭遇了三次重击，离别是：2018年的商业战、2019年的陌头暴动和2020年的新冠疫情。导致在时隔四年半之后，在2020年二季度再次破净。

而港股每一次破净，都是汗青性的抄底机会，这也是我们之前一向强调的。果不其然，自破净之后，港股一向呈现络续震动上扬的趋势，前期是缓涨，而进入2021年今后，港股敏捷进入了主升浪阶段，放眼全球股市都是领涨者。

十字线位置是2020.12.31日，港股确认再次冲破

全球配景

央行狂印钱：

2020年，全球央行集体大放水，美联储、中国央行、欧央行、日*央行、印度央行等，都把印钞机拿出来玩耍了一通。

个中最夸张的是美联储和欧央行，欧央行在疫情后弄了一个7500亿欧元的刺激规划，而美联储是直接在短短几个月内将美联储资产欠债表翻了一倍；整个2020年美联储印发的美元，已经跨越了以往所丰年份的20%。

在天量的泉币刺激中，2020年外围市场，浩瀚股指接连创下汗青新高。与之形成光鲜对比的是，这些国度2020年GDP均是下滑状况，全球首要经济大国中只有我们是正增进的。

港股底层资产：

而中国的优质公司，大多数是在A股上市的，也有少数去美股上市的，当然还有相当一部门是在港股上市的。而港股里面，绝大多数都是中国的公司。当下跟着越来越多的当地公司在A股上市，恒生指数的权重越来越向当地公司倾斜。

将来该趋势还将增强，恒生指数代表的将更多的是当地经济成长情形，而不是以香港内陆经济为主。所以2020年中国经济根基面最好，而港股在成熟市场傍边估值却最低，就是一件错误理的事情了。

港股资金起原：

在此配景下，抄底港股对全球资金都是一个好选择。而港股的资金起原有三块：香港内陆资金、国际资源和当地资金。

个中香港内陆资金能影响的不大，并且内陆资金若何选择，很大水平上也是看外部资金的进出转变。所以外资和南向资金进出的趋势，能在必然水平上决意港股的运行偏向。

前面也剖析了，南向资金2021年后一向大笔净买入港股，而国际资源在2020年一季度之后就已经在结构香港。

港币汇率的背后

美元/港币汇率日K线

自2020年欧美第一波疫情后，美联储开启无限QE，此后美元/港币的汇率就一向连结在7.75四周至今。而港币汇率是锚定美元的，一样就在7.75-7.85之间波动。

当港币汇率到了7.75四周，就代表港币和美元的汇率已经在最高区间了，也代表着国际资源在络续的上岸香港，才能连结港币如斯坚挺。客岁有些时间里面，香港当局甚至要往市场频仍抛出港币，才能将就让港币不再升值，代表国际资源在持续进入香港。

而国际资源进入香港，能投资的品种并不多。香港的房地产，跟欧美国际多半市比，性价比不高；香港的债市，也无太多吸引力；而港币是固定汇率制，资源买港币不是为了博港币升值。所以，国际资源来香港，首要目的照样为了投资权益市场。

国际资源能够选择的偏向有两个：一是经由陆港通去投资A股，二是直接投资港股。这也是港股自2020年二季度后不再立异低的资金面身分，因为越来越多的国际资源沉淀在港股市场中。

国际资源看好+内资起头涌入，也能果断香港内陆资金的做多决心。2021年如许的趋势依然会陆续，因为2021年全球央行将呈现：欧美日等国持续放水，速度或者比2020年慢一些；但中国央行已经起头调整泉币政策，逐渐收受多余的举止性。

这带来了二个影响：人民币因为相对稀缺而络续升值，2021岁首去港股扫货的购置力比2020岁首强15%摆布；中国经济正增进，让中国资产极具吸引力，港股和A股都是国际资源青睐的资产。

在此大配景下，投资港股的基金比来也变得炙手可热起来，好多笼盖港股的基金以及港股QDII基金，也获得资金的大幅申购。同时凭据最新的数据，2021年1月份刊行的新基金，超对折基金产物将港股纳入投资局限。而广发、汇添富、华泰柏瑞、博时等基金公司也在客岁末提交了港股基金的募集申请。

对小我投资者而言，想介入港股市场，最好的体式就是购置投资港股的基金。当然沪港通也能介入港股投资，但需要50万资金的门槛，并且考验小我把持能力，港股和A股的运行纪律还纷歧样。

港股基金

我们整顿出今朝市场上所有投资港股比例跨越80%的沪港深基金、及港股QDII基金，供投资者参考。

沪港深基金：

笼盖港股的沪港深基金中，港股投资比例跨越80%的今朝市场上有15个，均为自动基金。

个中汇添富沪港深优势精选（006205.OF）港股投资占比最高，达93%。汇丰晋信港股通精选、富国港股通量化精选和恒生前海港股通精选的港股投资比例也都达到了90%以上，此外还有11只基金港股投资占比跨越80%。

规模对照大的有三只：汇添富沪港深大盘价格、广发沪港深行业龙头和浙商沪港深精选A，都跨越了10亿规模，后两者跨越了15亿规模。这三个规模较大的基金在2020年业绩都还行，最差的也有27%以上的收益，浙商沪港深精选A还有51%的收益，也是这15个港股基金傍边，2020年收益率最高的。

对于港股基金的重仓股，我们挑四只基金来看看：广发沪港深行业龙头、广发港股通优质增进前两大重仓均为美团和腾讯两个互联网巨头。此外光伏、生物医药、地产在四只基金中均获得大量仓位。

港股QDII基金：

市场上的港股QDII基金今朝分为两类：跟踪指数的被动型基金，和基金司理选股做超额收益的自动型基金。而港股QDII的自动型基金有如下：

这13只基金在收益上，2020年南方香港成长示意最好，收益率跨越了100%。此外收益率跨越50%的还有富国中国中小盘人民币、华安香港精选、华泰柏瑞亚洲企业、工银瑞信香港中小盘美元/人民币。

被动的港股指数型QDII基金，市场上今朝跟踪的港股指数有：

跟踪以上指数的悉数被动基金有：

个中恒生指数和恒盛中国企业指数被追随的最多，离别有6只和8只基金跟踪，包罗规模最大的两只基金（华夏恒生ETF-87亿元和易方达恒生H股ETF-98亿元），这两只指数基金自2021岁首以来离别上涨6%和6.7%。

2021年以来业绩最好的基金，是泰康中证港股通TMT主题基金，它跟踪HKC TMT（HKD）指数，而该指数岁首以来涨幅8%。傍边成分股都是TMT行业的港股，是一个科技气势的指数。

基金的重仓股，小米集体是第一大持仓，权重达到23%，其次是腾讯的17.7%和中国移动的12.5%。此外，我们熟知的中芯国际、联想、金山软件等也名列前十大重仓。

港股投资逻辑

2021年至今，南向资金疯狂抢筹的首要集中在科技股，如：腾讯控股、中芯国际、美团、小米集体等热点科技股。此外，中国移动、中国海洋石油、中国电信、中国联通等“中”字头股票也是南向资金抢筹的重点。

当然，港股估值充沛低，只是港股历久能上涨的原因。港股在2021年后，短期进入快速的上涨，首要鞭策身分照样业绩根基面在2020年四时度显现了回转。

在20Q4，港股持续几年的业绩下修趋势逐渐进入尾声，转而进入了根基面向好的预期，这才有了根基面改善和估值提拔的戴维斯双击效应，让港股在短期内敏捷爆发。

而港股爆发的公司傍边，好多估值其实都不低，按市盈率估值看：腾讯控股是50倍、小米集体也是50倍、香港生意所是60倍、中芯国际也是60倍、美团更是200多倍等。

所以港股的逻辑：历久投资价格看估值-市净率，中期投资时机看根基面，短期生意点看资金流入情形。

2021年看港股：港股当下估值横向对比其他市场，依然低估；港股的上市公司大多数为中国公司，在2021年根基面也许率向上；资金上，港股对溢出的国际资源而言依然是蓄水池，若是南向资金能连结持续流入，那2021年港股将会是大牛市。

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