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中国基金报 泰勒
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又到了A股开盘时间，这个周末有啥大事影响股市，策略剖析师们又有何最新看法，哪些上市公司业绩又爆了？我们一路来复盘一下。

周末影响股市大事

1、广东省省长马兴瑞：深化碳生意试点，支撑广州、深圳扶植国际消费中心城市

1月24日上午，广东省十三届人大四次会议揭幕。省长马兴瑞向大会作当局工作申报时透露，本年广东省经济社会成长的首要预期方针是：区域生产总值增进6%以上；处所一样民众预算收入增进5%摆布；固定资产投资增进8%摆布，社会消费品零售总额增进6%以上，进出话柄现正增进，规上工业增加值增进5%摆布；居民人均可支配收入稳步增进；居民消费价钱上涨3%摆布。

4、生意所发布指数基金斥地指引

为规范指数基金的产物斥地等买卖运动，沪深生意所制订了《证券投资基金买卖指引第1号——指数基金斥地》，现予以发布，自2021年2月1日起施行。个中提到，基金治理人申请斥地股票指数基金，其标的指数为非宽基股票指数的，成份证券数量不低于30只；单一成份证券权重不跨越15%且前5大成份证券权重合计占比不跨越60%。

5、贵州拟建“世界酱酒舰队，茅台为航母！五粮液、洋河亦有主要使命

1月22日，《中共遵义市委关于制订遵义市国民经济和社会成长第十四个五年规划和二〇三五年前景方针的建议》（简称“建议”）发布，释放了一系列关于白酒财富成长的主要信息。“十四五”规划建议，以茅台酒为引领，加速培养一批百亿产值、千亿市值的白酒企业，打造以茅台集体为航母的世界酱香型白酒企业舰队，强大白酒财富集群。

6、"国度队"齐发减持通知，抛售三泰半导体龙头

1月22日晚间，多家公司发布通知称，国度集成电路财富投资基金股份有限公司（简称“大基金”）规划减持公司股份。涉及的上市公司包罗封测龙头晶方科技、闪存芯片龙头兆易立异以及半导体材料行业龙头安集科技，减持规模都不跨越公司总股本的2%。

7、立讯周详：美国337查询对公司今朝生产经营不会造成实质性影响

立讯周详流露美国国际商业**对公司开展337查询的进展：1月22日，公司获悉美国国际商业**(USITC)就本案签发的两份通知。公司重申，本次337查询对公司今朝的生产、经营不会造成实质性影响。公司将持续跟进上述事项的进展情形，积极与相关方沟通协商，同时做好应对方案。

8、恒大汽车募资260亿港元

恒大汽车（0708.HK）发布通知称，于2021年1月24日与六名投资者离别签署认购和谈，以每股27.30港元定向增发共952,383,000股新股，占公司扩大后总股数的9.75%，共筹集260亿港元。该认购价较本公司股票前五个生意日的平均收市价折让8%，各投资方赞成锁定认购股份12个月。

9、英科医疗业绩预告：2020年净利预增3713%-3994%

英科医疗通知，归属于上市公司股东的净利润68亿元–73亿元，比上年同期增进3713.45%-3993.85%。全球一次性防护手套需求激增，公司一次性防护手套产物售价有较大幅度增进。

英科医疗是一家致力于医疗工具耗材研发、生产、营*的高科技制造企业，于2017年7月在深圳证券生意所创业板上市，买卖涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、搜检耗材等系列产物。

公司透露，申报期内受新型冠状病毒疫情影响，全球一次性防护手套需求激增，公司一次性防护手套产物售价有较大幅度增进，使得公司申报期内发卖收入和毛利率均大幅提拔。业绩大幅上涨的同时，英科医疗的股价也大幅拉升。数据显露，以收盘价较量，2020年岁首至今，英科医疗涨幅高达2575%。

疫情爆发以来，一次性手套供需一向处于严重失衡的状况。此前英科医疗在互动平*透露，受疫情影响国内外多个大客户均有加大一次性手套采购量的意向，公司PVC手套和丁腈手套产物一向处于满产满销状况，部门客户订单已排期至2021年二季度。同时英科医疗也在络续扩张产能，在山东、安徽、江西、湖南等地投资扶植多个高端医用手套项目，截止2020岁终，公司一次性防护手套年化总产能达360亿只，个中PVC手套约240亿只，丁腈手套约120亿只。

从客岁疫情爆发以来，英科医疗的股价已经暴涨25倍

10、证监会核发4家企业IPO批文

十大券商最新研判

1、中信证券：盈利驱动转向资金驱动 紧扣两条主线

散点疫情影响下，市场将履历根基面预期的下修和举止性预期的上修，整体仍维持轮动慢涨款式。将来增量资金的入场依然可期，在年报预告流露窗口，新旧资金置换将短暂强化原有市场构造。但进入2月，估计板块资金轮动后市场将进入平衡状况，轮动慢涨下半场将慢慢从盈利驱动转向资金驱动。

首先，此轮散点疫情的爆发必然水平影响一季度经济恢复节奏，我们估计举止性政策边际收紧的时点进一步延后，直至疫情获得完全掌握、或消费等指标显现显着改善。

其次，A股增量市场举止性仍处于惯性上行的阶段，将来南下资金流入港股速度会有所放缓，不会对增量资金发生显着分流。

最后，市场进入要害区域，小我投资者存量资金向机构增量资金的置换将加快，短暂强化原有市场构造，板块间的资金接力仍在持续，置换完成后市场将进入平衡状况。

设置上，持续紧扣“顺周期”和“五大平安”两条主线，从行业景气层面出发把握国外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动，从“五大平安”计谋层面出发重点存眷当前仍具性价比的品种，包罗半导体设备、信创、稀土、**、饲料和种子等。此外，持续计谋性增配性价比更优的港股，重点存眷互联网龙头、电信运营商和在线教育。

2、安信策略：南下补配港股不改A股春季行情

3、海通策略：港股大涨对A股的启迪

焦点结论：①本年来港股领涨全球、南下资金激增，原因是港股低估值、根基面改善。②参考16-17年，港股对根基面更敏感，中国上市公司根基面回升将络续获得印证，A股处于根基面+情绪面驱动的牛市第三阶段。③A股春季行情仍在路上，短期正视大金融，全年看好科技+公共消费。

4、中金公司：千亿资金南下 港股若何设置？

中金公司认为，现阶段，港股比A股有更多机会。第一点是增进。中国增进仍在苏醒，2021年盈利维持高增进，我们自上而下估量香港中资股2021年将实现15-20%的盈利增进，港股市场相对更注重盈利。第二点是举止性。比拟A股，港股更受国际举止性影响。固然当前大陆政策慢慢“转弯”，但国外因为疫情防控相对滞后、政策依然相对宽松，是以港股市场的举止性也收到支撑。我们的资金流向监测显露，国外资金已经一连21周流入香港。第三是估值优势，香港市场估值依然比A股具备估值优势，A/H上市公司的港股折价依然高达~37%，同类行业的对比也显露多数行业港股比A股估值要低。我们认为折价会缩小，但不会消散。第四，强大的新经济板块。近年来港股上市划定的转变，吸引大陆新经济类公司近年持续在香港上市，也对大陆资金形成吸引力，近期因为事件冲击部门中资龙头股估值被压制汗青最低水平，也吸引了部门大陆资金南下。

当前港股能够从以下四条思路选股：1、优质互联网及科技范畴龙头；2、A/H两地上市港股大幅折价、大市值、估值偏低、根基面稳健或改善的港股；3、A股相对稀缺或在港股具备特色的奇特公司；4、近期受事件影响估值大幅下降的龙头蓝筹公司。

5、国君策略：当前南下 将如19年北上

举止性叠加估值，当前南下将如19年北上。对于当前行情的懂得，要害在于分母端-举止性。周三（1月20 日）央行2800亿的7天逆回购把持进一 步明确政策意图。而微观举止性仍是主导，微观举止性进入基金而非直接入市，近期爆款基金的刊行推升前期业绩出众的投资人的可投资规模，基于投资气势的“惯性”，其也许率复制此前的成功经验，这是生意层面抱团陆续的焦点逻辑，基金的边际订价决意市场的偏向与构造。

微观举止性超预期是居民设置力量强化的究竟，背后的要害是无风险利率下行。一方面，12月以来一年期银行理产业品预期年收益率快速下行并创下汗青新低（3.45%）；另一方面，银行理产业品与余额宝利差大幅收缩至1.22%的低位。我们认为2021年无风险利率具备进一步下行的或者。资金+估值，促成当前南下如19年北上。

春节前抱团难见崩溃。履历2020年两轮非根基面超预期鞭策的行情（第一轮是疫情带来的对确定性溢价的追逐推升估值，第二轮是举止性宽松推升的估值），当前蓝筹股股价离开根基面进入生意主导。因举止性“不急转弯”、居民设置力量等身分，短期抱团难崩溃；但中期投资维度，我们必需要正视个中风险。当前，风险偏优点于低位、宏观举止性“不急转弯”、微观举止性超预期三身分共振陆续，蓝筹股泡沫不只一刹的花火，春节前均难见显着崩溃。

6、新时代证券：因为这是个牛市!

 跟着牛市的深化，好多习惯了震动市的投资者，会越来越疑心。为什么部门板块业绩没有转变，股价反而越涨越快？为什么板块中三线四线都涨了，还不调整？为什么银行补涨，指数没见顶？为什么利率和社融显现拐点，股市资金反而更多了？为什么全球疫情恶化，股市完全不受影响？这些问题每一个都很复杂，但有一个原因能够一次回覆所有这些问题——“因为这是个牛市！”。这是《股票鸿文手回忆录》中，利弗莫尔从投资前辈帕特里奇那边学到的经验。当有人走过来敷陈帕特里奇某只股票会回调，建议他临时先卖出盈利的筹码，然后以更廉价的价钱买回来的时候。帕特里奇老是说：“你知道的，这是个牛市。”

2021年Q1，居民资金将会从多渠道流入股市，公募基金刊行、两融余额均已经显现了较快的回升，按照对照常见的季候性纪律，居民资金最热的时候或者要到3月。若是1-2月上涨过快（好比达到了7月的速度），或者会提前透支。经济层面新的催化剂重点存眷1月的信贷和3月份开工情形。整体来看，将来一个季度，主导市场的力量是增量资金，今朝市场处在新一轮上涨的初期。

行业设置建议：将来1个季度，市场上涨的首要驱动力将由之前的盈利预期改善，阶段性变为增量资金，板块示意也会随之有所转变，大部门板块都将有绝对收益。成长股的估值调整已经对照充裕，存在估值修复的或者，稀奇是增量资金进来的初期。2021年根基面预期最高的新能源车和**，将会持续吸引增量资金，近期或者依然是最强的偏向。周期金融前期的示意比我们预期的弱，背后首要原因不是根基面，而是投资者熟悉和进修的惯性改变对照慢，周期金融依然建议超配，很有或者越来越强，稀奇是年报季报流露期和春节后开工。重点存眷汽车、**、有色、化工、券商、银行。

7、天风策略：资金持续流入焦点资产 基金持股集中度进一步提拔

天风策略指出，四时度，自动偏股型基金产物的股票设置比例显现必然水平上调（由78.68%上调至81.43%）。资金持续流入焦点资产，基金持股集中度进一步提拔：2020年四时度，各类自动偏股型产物持仓集中度持续抬升，持仓前10和前20标的的持股市值占股票投资市值比重均有显着提拔。2020Q4持股市值前10、前20的集中度离别为14.34%和20.89%，较前一季度离别提拔0.49pct和1.0pct。

8、朴直策略：“以大为美”的港股演绎

港股自客岁11月以来进入牛市，本年1月之后起头加快，配景是国外风险事件落地以及国内举止性边际宽松，焦点在于“以大为美”持续演绎，南下资金集中买入港股头部大市值公司，估值溢价扩大。

南下资金集中买入的公司平均涨幅显着领先指数，本年1月以来港股“以大为美”的现象加快演绎，对比A股来看，港股“以大为美”的现象更显着，施展为市值越大的公司估值反而越贵。

无论从悉数港股的市值构造照样港股通持仓、四时度基金持仓的情形来看，港股市值集中化、机构持仓头部化的特点较为凸起。

同A股一般，港股“以大为美”短期加快的素质是举止性宽松、风险偏好改善配景下估值溢价扩大，估值溢价可否维持取决于国表里举止性以及中美关系的转变。

港股加快上涨会带来分流吗？从南下资金买入的赛道属性以及当前AH股溢价水平，AH溢价幅度同南下资金买入力度的相关性来看，我们倾向于认为分流水平有限。

9、国金策略：短期市场分水岭或在春节前后

央行呵护市场举止性，短期行情分水岭或在春节前后，后续视察政策拐点的主要时间节点在春节后至两会时代。当前市场焦点矛盾仍在于政策收缩的力度和节奏，岁尾以来央行持续呵护市场举止性，银行间市场资金面维持宽松态势。汗青上在岁尾和春节前，央行政策仍以维持举止性不乱为主。春节后和两会时代将是视察政策拐点的主要时间节点，稀奇是央行公开市场把持和两会前后金融监管部门对外发声透露的政策取向。中历久视角来看，市场仍呈现构造型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。

10、国盛证券：跨年行情圆满演绎 短期市场依然无忧

1、拜登上台，全球市场风险偏好有望迎来修复。2、此前12月社融增速超预期回落激发市场担忧。但这并不料味着市场举止性的系统性收紧。而是从客岁下半年的“紧泉币+宽信用”向“宽泉币+紧信用”改变。这带来的更多的不是市场整体的风险，而是市场气势的转变。3、在宏观举止性不会大放大收，以机构资金为主导的增量资金持续、不乱流入的情形下，A股市场举止性将历久维持充实。无论是A股照样港股的优质资产，在增量资金浇灌下均将持续受益。