□ A股三大指数在2020年以昔时最高点收盘，行情火热也使超六成投资者客岁盈利。

　　□八成投资者看涨2021年A股市场，有40%的投资者认为，上证综指的波动上限在3400点四周，占比最高。

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　　□公募基金呈现的赚*效应使部门“股民”变“基民”，小我投资者的投资渠道进一步多元化。

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　　指数新高 逾六成投资者2020年盈利

　　A股三大股指2020年全线上扬，本次的查询数据显露，超六成的受访投资者透露，在2020年实现了盈利，较2019年增加3个百分点。有15%的投资者透露，在2020年的股市投资中吃亏，比例较2019年削减了2个百分点。

　　六成投资者客岁取得正收益

　　2020年最后一个生意日，A股三大指数悉数创出年内新高，为一全年的行情画下完美句号。2020年全年，创业板指上涨64.96%，涨幅在全球首要市场指数中雄踞榜首。上证指数、深证成指年内离别上涨13.87%、38.73%。

　　从投资者收益来看，本次查询中，有63%的受访投资者透露，在2020年实现了盈利，较2019年增加3个百分点。个中，盈利幅度在10%以内的投资者比重为34%，盈利在10%至30%的投资者比重为15%，盈利跨越30%的投资者比重为14%。

　　同时，有15%的投资者透露，在2020年的股市投资中吃亏，较2019年削减2个百分点。尚有22%的投资者透露收益率整体持平。

　　以上一组数据显露，固然多数投资者在客岁小有收获，但71%的投资者全年收益率在10%以内。若以沪指年涨幅13.87%为界线，意味着跨越七成的小我投资者并未跑赢大盘。若以创业板指64.96%的年涨幅为界线，则绝大多数中小投资者未能跑赢该指数。

　　在2020年，证券账户资产规模较大的投资者与证券账户资产规模较小的投资者比拟，收益情形略好。在证券资产规模在50万元以上的投资者中，有67.57%实现盈利；证券资产规模在50万元以下的投资者中，有60.12%实现盈利。且在曩昔3年的查询数据中，证券账户资产规模50万元以上的投资者积年业绩持续跑赢资产规模50万以下的投资者。

　　但当聚焦至客岁第四时度时，在证券资产规模50万元以上的投资者中，有59.46%的投资者实现了盈利；证券资产规模50万元以下的投资者中，高达76.19%的投资者实现盈利。上述一组数据显露，证券账户资产规模较大的投资者的历久业绩不乱性更强，虽在单个季度中或者收益掉队，但其全年业绩往往能跑赢中小投资者。

　　周期股成“收益黑马”

　　2020年A股三大指数全线收红，创业板指、沪深300指数等多个主要指数均创下数年的阶段高点。

　　在被问及“以下哪个界说最适合2020年A股市场”时，认为2020年A股属于“牛市”以及市场整体弱势但有构造性机会的小我投资者占比均为23%，在所有选项中并列第一。而在2020岁首的查询中，16%的投资者认为，曩昔一年称得上是“牛市”。

　　认为2020年市场整体强势但风险不少的投资者占比达20%；认为属于“熊市”的投资者占比达16%；尚有18%的投资者认为A股在2020年是“震动市无显着偏向”。

　　在分化显着的市场中，事实哪类个股能给投资者带来超额收益呢？不是股价持续上扬的消费股，也不是弹性十足的科技股。查询显露，27%的小我投资者透露，2020年给他们带来最大绝对收益的个股是周期股，占比最高；23%的小我投资者2020年把持的最大牛股为消费及医药股，占比其次。不外，投资周期股并非包赚不赔，有26%的投资者透露，在周期股中遭遇2020年最大单只个股吃亏，同样占比最高。

　　回首2020年，券商及银行离别在年中和岁尾的指数冲高中经受了领涨脚色。全年来看，金融类周期股示意相对强势，而资源类周期股受疫情影响，示意相对较弱。周期股的内部门化或许注释了小我投资者在周期板块上收益和吃亏的南北极分化。

　　与此同时，因为市场进一步向大市值龙头公司集中，在2020年追逐“中小创”的投资者则可谓输多赢少。有15%的投资者在“中小创”中遭遇了全年最大吃亏，在所有选项中占比第二。反观在“中小创”中获得全年最大收益的投资者，占比仅8%。

　　小我投资者岁尾加仓

　　2020年四时度，大盘在盘整数月后冲破3400点。查询究竟显露，跨年行情使部门小我投资者岁尾也不惧加仓。从气势上来看，小我投资者在2020年四时度并无显着重仓某一类股票的倾向，即使是大放异彩的周期板块，也只有不足四成的投资者介入设置。

　　小我投资者四时度略有加仓

　　2020年四时度，大盘在12月走出反弹行情，连成一气站上3400点，跨年行情的活跃使部门小我投资者在岁尾选择加仓。

　　本次查询究竟显露，在2020年四时度，有33%的投资者实施了加仓，较三季度增加了9个百分点；有39%的投资者进行了减仓，较三季度大幅削减12个百分点。期末受访小我投资者的平均仓位为41.34%，与上一季度末根基持平。

　　在受访的投资者中，仓位在20%以下的小我投资者占比达44%，较上一个季度增加了4个百分点；仓位在80%以上的小我投资者占比为16%，与上一季度的查询究竟持平。

　　在被问及具体以何种体式加仓时，有34%的投资者透露，本身在客岁11月起头的上涨过程中小幅加仓，占比最高；21%的投资者透露仓位已重，持股不动；17%的投资者透露11月起头从低仓位状况大幅加仓；尚有11%的投资者透露，其时判断市场走势属短线波动，连结轻仓观望；还有8%的投资者透露，在客岁四时度高位减仓，获利离场。

　　对持仓数据进一步挖掘显露，证券账户资产规模在50万元以下的投资者中，35.42%的人在四时度加仓，39.58%的投资者选择减仓；证券账户资产规模在50万元以上的投资者中，有29.19%的人四时度加仓，36.76%的人四时度减仓。

　　同时，证券资产规模较高的投资者的平均仓位显著高于市场平均水平。数据剖析显露，资产规模在50万元以上的投资者上季度的平均仓位为54.54%；资产规模在50万元以下的投资者上季度平均仓位为34.08%。以上一组数据显露，账户资产较大的小我投资者在客岁四时度的把持波动更小，且往往会历久维持更高仓位。

　　客岁四时度气势偏好较为平衡

　　以下一组数据将从上证50成分股、金融股、消费白马股、创业板个股等4个板块切入，视察小我投资者在2020年四时度的选股偏好。

　　个中，小我投资者持有上证50成分股的平均仓位为23.22%，持有金融股的平均仓位为20.74%，持有消费股的平均仓位为22.26%，持有创业板个股的平均仓位为22.13%。

　　若将查询局限限制在2020年四时度实现盈利的小我投资者，其持有上证50成分股的平均仓位为24.65%，持有金融股的平均仓位为21.45%，持有消费股的平均仓位为24.16%，持有创业板个股的平均仓位为24.48%。

　　若将查询局限限制在2020年四时度显现投资吃亏的小我投资者，其持有上证50成分股的平均仓位为27.75%，持有金融股的平均仓位为25.34%，持有消费股的平均仓位为26.2%，持有创业板个股的平均仓位为27.91%。

　　从上述查询数据能够看出，小我投资者在2020年四时度的整体持仓偏好较为平衡，并无显着重仓某一类股票的倾向。但持有金融股的小我投资者在各项指标中的平均仓位均为最低，仅就客岁四时度的板块示意而言，以银行、保险为首的金融股示意活跃，板块轮动或使持仓金融股的投资者逢高抛售止盈，是以整体仓位有所下降。

　　逾三成投资者四时度设置顺周期板块

　　2020年四时度的市场中，以银行、保险为代表的低估值周期股全线回暖。

　　本次查询究竟显露，37%的小我投资者在四时度介入了顺周期板块的设置，63%的投资者透露并未介入。而在上一个季度的查询中，37%的投资者透露预备重仓低估值周期板块，25%的投资者透露将适量设置顺周期板块。这组查询数据显露，在有意向设置周期板块的投资者中，最终有约六成的投资者付诸动作。

　　在具体行业方面，选择银行、保险等金融业以及煤炭等能源化工行业的投资者各占18%，在所有选项中并列第一。选择房地产的投资者占比第二，达15%；尚有12%的投资者透露设置了顺周期行业的基金，占比第三。

　　对数据进一步挖掘显露，介入了周期板块的投资者中，有54.17%的人获得盈利，10.94%的人吃亏；未介入周期板块的投资者中，58.66%的投资者盈利，17.63%的投资者吃亏。

　　以上一组数据显露，在四时度的周期板块行情中，实时转换气势上车的投资者不到四成。而在市场整体气势向低估值均衡的配景下，介入周期板块能必然水平上规避损失。

　　不外，在履历了一个季度的上涨后，已有部门投资者选择获利离场。当被问及将来一个季度是否规划持有上述低估值板块时，46%的投资者透露禁绝备持有，占比最高；44%的投资者透露将持续持有。本次查询究竟还显露，41%的受访投资者认为当前低估值蓝筹股的投资价格被低估了，较上一季度的查询究竟削减了5个百分点；28%的小我投资者认为处于合理水平，较前一季度增进了4个百分点；23%的投资者透露说禁绝，较前一季度增进了2个百分点；8%的投资者认为当前低估值板块还有下跌空间。

　　2020年投资多元化 基金成主要渠道

　　从全年特征看，2020年受访小我投资者的权益投资偏向较往年更为多元化。一方面，公募基金壮大的赚*效应吸引了不少投资者买入偏股型基金或ETF基金；另一方面，南向资金持续流入港股，使小我投资者对港股的存眷度有所提拔，且在港股投资渠道中，基金也比沪深港通更受迎接。

　　盈利确定性高 部门股民变基民

　　受政策支撑、市场向好和公募基金赚*效应显著等身分的影响，2020年新基金刊行市场迎来超等大年，年内合计募集资金超3万亿元，创公募基金成立以来的汗青新高。

　　受基金刊行火爆的影响，小我投资者在客岁四时度认购基金的热情有所回升，且偏股型基金和ETF基金比债券型基金更受迎接。本次查询究竟显露，55%的投资者在2020年四时度认购了基金，较前一季度增进了4个百分点；同时，在四时度选择赎回基金的投资者占比仅6%，较前一季度的查询究竟削减了5个百分点。

　　在认购基金的投资者中，48%的投资者选择了偏股型基金，较前一个季度增进3个百分点；26%的投资者认购了ETF基金，较前一季度增进了4个百分点；选择认购债券基金的小我投资者则仅占比5%，较前一季度削减了3个百分点。

　　在选择赎回基金的投资者中，35%的投资者选择了偏股型基金，较前一个季度削减7个百分点；选择赎回泉币基金的小我投资者占比为12%，较前一季度增进了2个百分点。

　　本次查询究竟还显露，公募基金在客岁壮大的赚*效应是“股民”变“基民”的首要鞭策身分。当被问及选择投资基金的原因时，认为基金盈利确定性较大的投资者占比24%，较前一个季度增进了6个百分点；而选择风险相对较小的投资者占比为36%，较前一季度削减了5个百分点。

　　港股存眷度略有上升

　　2020年市场的另一大特征就是南向资金持续经由沪深港通流入港股。当被问及是否在2020年四时度介入港股时，25%的投资者透露介入了，较前一季度增进4个百分点。

　　在投资港股的首要体式中，ETF等基金产物占有了主流，50%的投资者选择购置基金，28%的投资者选择了港股通。本次查询究竟显露，港股通生意在受访投资者总生意中的占比仍然较低：39%的小我投资者透露，港股投资在其生意中的占比在10%至20%之间，比重最高；30%的投资者透露港股投资占比小于10%。

　　此外，当被问及首要投资的港股标的时，44%的投资者选择了两地同步上市，且H股较A股折价幅度较大的股票，占比最高；21%的投资者选择了以银行为代表的高股息率蓝筹股，占比第二；选择稀缺互联网龙头个股以及部门医药消费类个股的投资者占比离别为12%和11%。

　　以上一组数据解说，对不少小我投资者来说，投资港股仍是相对小众的话题。而两地市场的差别、选股难度的提拔、生意便当度等身分，使得对折投资者更甘愿经由基金渠道间接投资港股。而且即使在直接投资港股的小我投资者中，选择两地同步上市及在港上市银行股的投资者占比最多，显露其选股气势也倾向郑重。

　　打新收益仍有较高吸引力

　　2020年也是新股刊行数量高企的一年，且受益于市场情况精巧，不少新股上市后的示意优异，打新收益十分可观。以上市首日收盘价看，2020年新上市的企业均未破发，最低收益也达11.84%。

　　本次查询究竟显露，跨越80%的投资者透露将持续打新。个中，有38%的投资者对峙无脑打新；有46%的投资者透露视具体个股情形选择性打新；9%的投资者透露，将视察一段时间再决意；仅7%的投资者透露将来不会介入打新。

　　当被问及2020年的打新收益时，40%的投资者收益在5%至10%之间，占比最高；有38%的投资者的打新收益在5%以内，占比第二；收益在10%至30%的投资者占比达20%；尚有1%的投资者靠打新获取了30%以上的收益。

　　当被问及若何放置市值时，有50%的受访投资者透露甘愿为了打新连结必然的仓位；有43%的投资者透露，将凭据实际仓位情形打新，若是空仓就不打新。此外，有8%的投资者历久持有一些低市盈率蓝筹股设置为打新市值。

　　以上一组数据解说，绝大多数投资者仍本着“能赚一点是一点”的心态对峙打新。多数投资者的打新收益在10%以内，而大约60%的投资者甘愿为了这一部门收益连结必然的股票仓位。总体而言，新股中签的收益及其相对确定性在一段时间内对中小投资者仍有较高吸引力。

　　新年涨幅超预期 多数投资者低估本年沪指高点

　　在本期查询中，认为2021年上证综指可以收红的小我投资者占比八成。但新年以来的市场反弹超出市场预期，截止1月27日，沪指点位已冲破客岁底多数投资者对大盘的预期上限。这也意味着相当比例的投资者在心理上处于被逼空状况。

　　八成投资者看好2021年A股市场

　　查询究竟显露，认为2021年股市将上涨的小我投资者占比为80%。个中，有36%的投资者认为涨幅在5%以上，有44%的投资者认为涨幅介于0%至5%之间。

　　在对2021年上证综指波动的展望中，有40%的投资者认为，上证综指的波动上限在3400点四周，占比最高；有25%的投资者认为大盘波动上限将跨越3600点，占比第二；有20%的投资者认为大盘波动上限在3300点；尚有15%的投资者透露，指数波动上限在3500点摆布。

　　但从当前市场情形看，2021岁首的快速上涨行情超出大多数投资者预期，今朝沪指最高已经冲破3600点关隘。

　　在对2021年全年上证综指波动下限的展望中，有47%的投资者认为，大盘不会击穿3300点，占比最高；有26%的投资者认为，大盘将守住3400点；有12%的投资者认为，股指低点在3200点摆布。较为消极的投资者认为，沪指或者击穿3100点，占比仅15%。

　　针对分歧板块的将来走势，有36%的投资者相信，2021年A股有望显现大消费股回落，成长股反弹的款式，持有这个概念的投资者在所有受访者中占比最高。此外，有22%的投资者相信，2021年消费股将强者恒强，占比第二。认为2021年大消费回落，蓝筹股示意凸起，以及大消费回落，周期股示意活跃的投资者离别占11%、6%。尚有12%的投资者透露难以判断。

　　从单个季度来看，2020年四时度末的跨年行情也显著提拔了市场热度。本次查询究竟显露，认为2021年一季度上证综指可以收红的小我投资者占比同样达80%，较前一季度大幅增加了13个百分点。个中，有37%的投资者认为涨幅在5%以上；有43%的投资者认为涨幅介于0%至5%之间。

　　对折投资者欲持股过节

　　从全年行情看，指数全线回暖，基金刊行火热，权益资产的赚*效应使得小我投资者的投资热情较2020岁首时上升不少。

　　当被问及2021年或者进行的资产设置选择时，43%的受访投资者透露，将选择股票等权益类资产，占比最高，且这一数据较2020岁首的查询究竟增进了8个百分点。选择泉币基金、银行理财、债券等固收品种的投资者占比为36%，较2020岁首的查询究竟削减7个百分点。

　　同时，当被问及2021年春节假期规划持股过节照样持币过节时，50%的投资者透露，将持股过节，较2020岁首的查询究竟增进11个百分点；选择持币过节的投资者占比38%，较2020年的查询究竟削减6个百分点；尚有12%的投资者透露不清楚。

　　本次查询究竟还显露，经济增速不乱是多数中小投资者判断股市走向的主要影响身分。当被问及2021年可以鞭策A股走强的首要原因时，选择经济增速不乱和出台相关鞭策经济增进政策的投资者各占19%，在所有选项中并列第一。

　　结 语

　　总结而言，2020年A股市场全年示意较佳，但跨越七成小我投资者收益不及指数涨幅。另一方面，在公募基金刊行火热及赚*效应高涨的陪衬下，更多小我投资者将目光转向基金投资。

　　此外，2020年全年行情的火热也使小我投资者的金融资产从泉币基金、理产业品、债券投资等固收产物逐渐流向权益市场。本次查询中，对折投资者欲持股过春节，比例较往年增幅不小。