本报记者 昌校宇

    2月5日晚间，证监会发布《监管划定适用指引——关于申请首发上市企业股东信息流露》（下称《指引》），《指引》对IPO企业涉及的股份代持、非常入股、新进股东锁按期、多层嵌套等几方面行为进行了规范和明确，进一步压实中介机构责任，同时明确了宽免要求并作出新老划断放置，留意形成监管合力。

    中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东认为，《指引》有利于强化信息流露义务，降低突击入股的不规范行为，有助于IPO申报的规范化，削减错误理错误规的暗箱把持。 （本文来自www.uc885.com）

    南开大学金融成长研究院院长田利辉对《证券日报》记者透露，《指引》可以削减劣币遣散良币现象，对规范的IPO申报是利好。 （原创文章www.uc885.com）

    证监会透露，近年来，在我国经济持续健康成长的配景下，资源市场规模络续扩大、融资功能络续增加，越来越多的投资者积极介入股权投资，在支撑拟上市企业规范成长的同时，经由资源市场分享改造成长的盈余。但在实践中，也显现了一些投资者经由股权代持、多层嵌套机构股东间接持股等体式，隐藏在拟上市企业名义股东背后，形成“影子股东”，在企业临近上市前入股或低价取得股份，上市后获取伟大好处，背后或者存在权钱生意、好处输送等一系列问题。

    针对这些情形，证监会一向高度正视，经由要求拟上市企业流露相关股东信息、督促中介机构开展核查、对临近上市入股的股东设置较长锁按期等办法，持续增强对拟上市企业的股东监管。

    田利辉对《证券日报》记者透露，《指引》严厉规范了股份代持行为，耽误突击入股时间段审查，要求提交申请前12个月内入股的新股东锁定股份36个月，并要求中介机构周全流露和核查新股东相关情形，防止特别股东快进快出，有助于市场的风清气正。

    “耽误突击入股时间段审查还可以削减个体关系人员代持，削减好处输送，防止寻租，可以为IPO进口关关紧‘防盗门’”，田利辉认为，突击入股中的违法违规入股往往不会历久持有，为了削减司法风险，追求快进快出。耽误突击入股时间段审查有助于清楚实际股东，不乱股权构造，有助于价格投资，可以进一步提拔上市公司成长的潜力。

    刘向东剖析称，进一步规范企业上市融资，增强对上市企业入股股东的信息流露轨制，堵住突击入股的好处输送破绽，确保所有入股股东能有效撑持企业成长而不是短期取利。

    谈及此时推出《指引》对IPO申报或者造成的影响，田利辉认为，此次《指引》震慑的是不法入股问题，是市场的利好。

    证监会透露，增强拟上市企业股东信息流露监管，是深入贯彻中央经济工作会议精神、落实“防止资源无序扩张”工作布置的主要行动，有助于提防“影子股东”违法违规“造富”问题，进一步从泉源上提拔上市公司质量，切实维护资源市场“三公”秩序。

（编纂 乔川川）